한은 빅스텝 전망에 주택PF 시장 급속 냉각 우려

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한국은행이 기준금리를 0.5%포인트(p) 올리는 ‘빅스텝’을 밟을 것이란 전망이 나오자 건설업계의 우려가 커지고 있다. 금리인상은 건설업계의 대표적인 ‘악재’로, 부동산 경기 침체에 따른 건설투자 심리를 얼어붙게 만들 뿐만 아니라 기업의 자금조달 여건을 악화시켜 경영부담을 가중시킨다. 일각에서는 금융위기 때와 같이 자금여력이 부족한 영세 건설사들의 줄도산이 이어질 수도 있다는 경고음도 나온다.

우선, 부동산 PF대출(프로젝트 파이낸싱)이 더욱 줄어들 전망이다. 이복현 금융감독원장은 취임 후 금융업계를 만나는 자리에서 주요 PF 사업장에 대해 사업성 평가에 나서겠다는 말을 연일 내놓고 있다.

이 원장은 “기업대출의 업종별 편중리스크를 철저히 관리하고 최근 도입된 부동산업ㆍ건설업 한도규제가 원활히 안착될 수 있도록 해야 한다”면서 “금리ㆍ부동산가격 등 주요 변수를 반영해 투자자산별 스트레스테스트를 실시하고 위기상황별 대응계획을 마련하는 등 선제적으로 리스크관리를 해달라”고 당부했다.

개발 사업의 마중물 역할을 하는 PF대출이 막힐 경우, 건설업계의 주택 공급은 차질이 빚어질 수밖에 없다.

건설사들의 자금조달 비용도 치솟는 중이다.

금융투자협회에 따르면 우량 건설사 자금조달 기준이 되는 3년 만기 회사채(AA-) 금리는 지난해 2%대에서 4.3%대까지 올랐다.

PF대출 연장 시에도 이자율은 상승할 것으로 보인다. 은행ㆍ보험사의 건설관련 PF대출만 약 70조원을 넘어서는 것으로 알려진다.

이러한 상황에서 만약 부동산 경기가 침체돼 PF대출을 일으킨 현장이 미분양이라도 나게 된다면, 현금성 자산이 없는 건설사들은 경영난을 맞이할 가능성이 급격히 커진다.

신용평가사들은 건설업계의 업황 변화가 신용도에 미치는 영향이 확대될 수 있다고 경고했다.

한국신용평가는 최근 보고서를 통해 “대외여건 변화와 더불어 건설사들의 실적이 정체 내지는 저하되면서 작년 상향 우세 기조를 보였던 신용등급의 상승 동력은 약화한 모습”이라고 진단했다.

전지훈 한신평 연구원은 “기존 차입금 및 프로젝트펀드(PF) 우발채무 규모가 크거나 분양위험에 취약한 사업지 구성으로 인해 대응력이 낮은 건설사의 경우 경기 하락국면에서 신용도 부담이 가중될 것”이라고 분석했다.

이와 관련해 올해 건설 투자액이 감소할 것이란 전망도 이어지고 있다.

한국은행(2.6%→-0.5%)과 KDI(한국개발연구원, 2.4%→-1.3%), 국회예산처(1.9%→0.5%) 등 주요 기관은 올해 건설 투자 전망을 대폭 하향 조정했다.

김희용기자 hyong@ <대한경제>